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蘋果上季財報並不出色，但沒有大家預期那麼糟。投資人與蘋果觀察家基本上已把蘋果至9月底止的今年度，註記為營收黑洞。重要的問題在於，蘋果財報透露的樂觀跡象，究竟是持續反彈的曙光、還是只是曇花一現。
蘋果股價常在偶數年的這個時期上漲，因蘋果常在這些時刻發表重大升級後的iPhone，伴隨著這款裝置的銷售勁增。但今年來在iPhone 7推出前，這種情況都沒出現，暗示銷售成長希望不大。
iPhone 7不需熱賣，銷售表現就能超越市場原已不高的期待。但蘋果正面臨壓力，必須證明主管團隊的安撫言論正確，也就是蘋果業績暫時趨緩，是因為2014年iPhone 6熱銷後必然出現的結果。隨著時間過去，這番說辭也愈來愈不合理。
相反地，市場認為，在智慧手機市場正經歷長久的空洞化之際，蘋果正進入新常態的早期階段。iPhone 7將成為考驗，決定以下兩種情況何者才是異常狀況：iPhone銷售在近來下滑後，今明兩年會隨著重大升級而暴增，還是2014與2015年的快速成長。
我們仍能從深入探索蘋果在各面向遭遇的成長挑戰。蘋果的三大主力產品iPhone、iPad及Mac銷售全都下滑，iPhone賺進營收的一年前萎縮了創紀錄的23%，iPad賺進營收連續十季衰減，Mac的銷售也已連三季下滑。此外，大中華地區銷售銳減33%，已有跡象顯示中國之前的「果粉」已琵琶別抱。
這可能只是蘋果的新常態，雖然蘋果自己不相信。蘋果需要人們持續提早、並經常汰換智慧手機，但人們卻沒這麼做。花旗集團分析師蘇瓦近來估計，iPhone用戶的換機周期時間已拉長到28個月，高於2013年的約24個月，他預測未來將延長至三年。
蘋果要抵擋這些潮流，將遭遇嚴峻挑戰，至少到明年9月iPhone問世十周年時，情況也很難改變。蘋果或許想等到明年再說，但明年也不太可能為蘋果帶來太多振奮。
（作者Shira Ovide是彭博資訊Gadfly專欄作家／編譯林奕榮）
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